欧洲央行管理委员会委员扬尼斯•斯托纳拉斯表示，欧洲央行在8月的夏季休假前需要进行两次降息，并在年底前再降息两次，且不应受到美联储的影响。
斯托纳拉斯在伦敦接受采访时指出：“我们必须尽快开始降息，以免货币政策过于紧缩。在暑假前进行两次降息是合适的，全年四次降息似乎合理。目前，我同意市场的预期。”
上周，欧洲央行在连续第四次会议上维持政策不变，官员们认为6月是放松货币政策的合适时机。他们对通胀朝2%目标迈进的信心增强，但在决定降息前，他们希望获得更多的确认。
欧洲央行定于4月11日、6月6日和7月18日做出货币政策决定，之后直到9月12日才会再次开会。斯托纳拉斯在管理委员会中以鸽派著称，尽管他最近与更鹰派的成员一致认为应等到6月再加息。
他表示：“在4月份的会议之前，我们将获得很少的新信息，尤其是2024年初的工资数据，但在6月份的会议之前，我们会有更多的数据。”这与欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德的言论相呼应。
“我认为，要在4月份降息，我们需要看到经济崩溃，但我不认为会出现这种情况。”
伯南克的言论后，货币市场维持了对今年降息的预期，预计6月份将首次降息25个基点，随后还有两次降息，第四次降息的可能性为70%。
斯托纳拉斯指出，“欧元区的经济增长远低于预期，风险偏向下行，而通胀已显著下降，风险趋于平衡。”他还淡化了名义工资增长的强劲，强调实际工资要到2025年才能恢复到大流行前的水平。
“因此，工资仍在追赶，而不是引领通胀。我们不应夸大工资-物价螺旋上升的风险。”他补充道，“名义工资增长正在放缓，利润正在吸收部分工资增长。”
斯托纳拉斯强调了尽快降低借贷成本的必要性，并提到希腊银行的估计，“过去加息后30%的紧缩政策仍在酝酿之中。”
“最重要的是，欧洲央行的资产负债表今年将缩水约8,000亿欧元，通过TLTRO还款和逐步退出APP和PEP再投资，”他补充道。
“就像加息一样，这本身也会导致金融状况收紧。”斯托纳拉斯强烈反对有关欧洲央行在美联储之前放松货币政策可能存在问题的讨论。
他说：“我完全不相信我们不能在美联储降息之前降息的说法——我几乎所有的同事都同意这一点。”
奥地利央行行长罗伯特•霍尔兹曼一再表示，他认为欧洲央行不应首先采取行动——即使拉加德坚称，她的机构“将独立行动”，其他人也支持她。
“我们是完全独立的，欧元区是一个拥有灵活汇率的大型开放经济体，”斯托纳拉斯表示。“我们必须为欧元区经济做必要的事情，仅此而已。”
他指出，20国集团的情况与美国“非常不同”，美国经济也在增长，这得益于扩张性财政政策，且通胀更具粘性。
“对欧元区而言，降息的理由要比美国更为确凿。”他预计，2024年后，目前创纪录的4%的存款利率“将在2025年底或2026年初逐渐降至2%。”他认为这是一个中立的水平。“目前，我认为利率不会像疫情前那样低于2%。”
斯托纳拉斯表示，本周欧洲央行对所谓的操作框架进行了反思，“我们吸取了近年来的教训，使欧洲央行成为一家更现代化的央行。”
他强调，目前没有人知道银行准备金和欧洲央行资产负债表的适当水平是多少。
“最终，银行会告诉我们，并决定它们需要多少流动性，”他说。“我们将逐步、一步一步地走到这一步，以避免任何意外动荡的风险。”
他预计欧洲央行的资产负债表规模将比现在小，但比过去大，并表示“未来一到两年内我们不会达到那个地步。”他说，设想中的新结构性债券投资组合“将有助于稳定经济”。
具体细节仍有待讨论，“但投资组合也将包括政府债券，”他说。“我们将确保它不会违反欧盟条约中禁止货币融资的规定。他强调“要用不同的参数来做到这一点——期限、资本关键、发行人和发行限额。”各方还在讨论未来长期再融资操作的细节。
他说：“我和其他一些人都赞成在长期业务中也坚持固定利率的全额分配——其他同事有不同的看法。”“我们将深入调查，然后做出决定。”斯托纳拉斯表示，如有必要，欧洲央行将毫不犹豫地采取行动。
他表示：“如果出于某种原因，短期货币市场利率与存款安排利率偏离得太远，我们将以更多流动性进行干预。我们一直很灵活，会在任何时候做出适当的反应。”
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